◆隔夜市場
數據來源：交易所
11/10:美國政府停擺有望結束，提振經濟和需求預期，國際油價上漲。NYMEX原油期貨12合約60.13漲0.38美元/桶，環比+0.64%；ICE布油期貨01合約64.06漲0.43美元/桶，環比+0.68%。中國INE原油期貨2601合約漲2.4至462.6元/桶，夜盤漲0.3至462.9元/桶。
數據來源：交易所
◆宏觀
◎在經歷了長達40天的政府“停擺”后，美國國會參議院程序性投票通過了旨在結束政府“停擺”的臨時撥款法案，但參議院尚未對該法案安排最終表決時間，同時該法案仍需眾議院進行最終表決。
◎美國白宮公布美泰對等貿易框架協議：泰國取消99%商品的關稅壁壘，美國對泰國商品維持19%對等關稅，部分商品為零關稅；泰國解決部分非關稅壁壘以及服務貿易和投資壁壘，并購買美國農產品、能源等。
◎美國正式宣布暫停實施對華造船等行業301調查措施一年。中方宣布，暫停對美船舶收取船舶特別港務費一年，暫停對韓華海洋株式會社5家美國相關子公司實施反制措施一年。
◆隆眾調研
數據來源：隆眾資訊
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◆行業快訊
◎支撐存不確定性 成品油剛需補貨
整體來看，四季度基本過半，“銀十”以需求低迷，持續下跌收場。進入11月上旬，迎來新一輪成品油零售限價兌現上調提振，近期市場供應收緊的消息刺激市場積極追漲，加之汽柴油裂解價差收窄，出口利潤提升，以及煉廠近期庫存低位，市場炒漲熱情高漲，助推價格出現階段性上漲。隨著本輪零售兌現上調落地，以及階段性采購完成，原油成本面支撐力度尚存不確定性，本輪上漲周期存在風險，建議繼續滿足剛需購入，少量多次逢低分批建倉。
◎中長期丙烯震蕩趨勢難改
近期山東丙烯市場受需求弱勢拖累行情延續下行，并于11月10日再度刷新年內新低至5615元/噸。短期來看，下游丙烯腈、酚酮等裝置重啟釋放需求增量，疊加丙烯價格觸底引發的下游補庫行為，多重利好支撐行情已然進入反彈態勢，根據以往行情反彈規律，此波上探空間依舊處于可控態勢。中長線維度來看，供需兩端利好均缺乏可持續性，行情預計將維持震蕩盤整運行節奏。
◎預計正丁醇價格下行空間有限
綜合來看，正丁醇新增產能釋放，而下游需求增長緩慢，進一步加劇市場供需矛盾，另正值年末正丁醇生產工廠面臨重新與下游簽訂下一年度長期銷售合同，在此情況下賣方話語權逐步減弱，反而買方話語權提升，由此后市市場心態影響進一步加深。預計后續國內正丁醇市場價仍有承壓下行空間，但考慮到正丁醇已進入虧損階段，下行空間有限。
◎滌綸長絲仍面臨下滑風險
消息面影響終究難以持續乏力，后期滌綸長絲價格走勢仍將回歸基本面。根據2025年滌綸長絲主流型號價格與原料及基本面數據做線性回歸分析，供需面數據階段性影響滌綸長絲價格走勢，中長周期來看相關性較強，其中2024年兩者相關性呈現0.6。綜合分析，短期內原料端以及宏觀消息面影響下，滌綸長絲市場相應作出反應，如此次原料“反內卷”消息提振下，滌綸長絲市場震蕩上揚，中長期來看滌綸長絲市場價格走勢仍需關注自身供需情況，若終端訂單難以持續性發力，需求下降而年末仍有新裝置投產計劃，供需錯配的問題愈發嚴峻，市場仍面臨下滑風險。
◎磷酸一銨行業產能利用率存下滑預期
磷酸一銨市場“跟漲”邏輯仍有支撐，但多空博弈將加劇。成本端，硫磺短期延續攀升態勢，合成氨、硫酸等原料價格穩中上行，持續筑牢價格底部支撐；需求端，糧價低迷制約下游種植端支付能力，復合肥企業對高價原料接受度有限，若價格漲勢過快恐抑制采購需求，導致市場成交僵持；供應端，受硫磺、硫酸等原料價格持續上漲影響，磷酸一銨成本承壓且價格漲幅不及成本，疊加下游接受度受限，上下游雙重壓力下，行業產能利用率存下滑預期，裝置開工負荷或被迫走低。
◎出口打亂尿素預期 情緒消化再返軌道
現階段國內尿素行情，已經完成了從出口傳聞、到消息落地的情緒波動，市場正在重返基本面的軌道，只不過多了出口的意外調控，行情預期的價格水準也因此有了抬升。而目前短期，在印度招標消息落地前，國內尿素行情要進行一番博弈調整，待到合適的價格，吸引下游更多的采購增加，行情在進入下一場波折。不過畢竟出口量有限，這種博弈的行情，后面還會反復出現。
◎盈利性減弱 PDH開工率沖高回落
后期來看，PDH裝置運行方面，前期部分檢修單位有恢復計劃，東華張家港新材料、寧波金發新材料計劃11月中上旬重啟；產品端方面，由于丙烯價格連續下跌，產業鏈利潤傳導支撐下游需求將有回升，丙烯市場基本面存好轉預期將支撐丙烯價格反彈，PDH裝置利潤虧損將有所修復。但PDH的核心下游聚丙烯供需偏寬松仍存抑制，其他下游行業需求同樣疲弱，整體缺乏對丙烯價格持續向上的支撐力，丙烯市場上漲空間受限。綜合來看，PDH企業開工率將有回升，后續隨著部分裝置重啟，可能出現階段性小幅回升，但受利潤制約回升空間有限，預計PDH開工水平或再度回升至75成左右。
◆產業動態
◎國務院辦公廳印發《關于進一步促進民間投資發展的若干措施》，從擴大市場準入、促進公平競爭、促進數實融合、優化投資融資支持等方面13項政策舉措，進一步促進民間投資高質量發展。其中，對各地方規模較小、具有盈利空間的城市基礎設施領域新建項目，鼓勵民間資本參與建設運營，這條措施是首次提出。
◎十部門發布《關于推動物流數據開放互聯 有效降低全社會物流成本的實施方案》，同時發布我國首張物流公共數據共享開放清單，十大類物流數據將向社會共享開放，為構建全國統一大市場提供有力支撐。
◎國務院國資委有關負責人介紹，中央企業持續加大科技創新、產業煥新、設備更新等重點領域投資力度。前三季度完成固定資產投資超過3萬億元，增長超3%，新興產業投資占比約40%
◎乘聯分會數據顯示，10月全國乘用車市場零售224.2萬輛，同比下降0.8%。10月新能源乘用車批發銷量達到162.1萬輛，同比增長18.5%，其中增程式批發12.1萬輛，銷售占比連續5個月下跌。
◎最新數據顯示，美國10月集裝箱進口量為231萬標準箱（TEU），同比下滑7.5%，環比下降0.1%，為過去十年中僅有的第二次10月環比下降。
◆財經日歷
11月11日（周二）
15:00 英國9月失業率-按ILO標準(%)
16:00 中國10月M2貨幣供應年率(%)(1111-1117幾點不定)
16:00 中國10月社會融資規模-年初至今(億元)(1111-1117幾點不定)
18:00 歐元區11月ZEW經濟景氣指數
21:30 加拿大9月貿易帳(億加元)
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