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導語：國慶假期結束后，PP包裝制品市場未能迎來預期中的需求回暖，反而陷入“需求起色難尋、開工低位格局難破”的雙重困境。以CPP、BOPP為代表的主流包裝品類，受節前備貨庫存消化周期延長、終端采買僅維持剛需等因素影響，需求端始終缺乏有效支撐，且短期內缺乏明確的需求催化因素，導致PP包裝制品行業開工低位的格局難以扭轉，市場整體氛圍偏于謹慎。

節后國內聚丙烯下游行業（包括塑編、注塑、BOPP、PP管材、PP無紡布、CPP、PP透明、改性PP共8個下游行業）平均開工上漲0.05個百分點至51.76%。隨著國慶假期結束，多數制品企業逐步恢復生產，行業開工率較國慶假期期間（部分企業停工待產）穩步提升。但受多重因素制約，回升幅度未達預期。疊加近期受陰雨天氣影響，部分制品企業（如CPP、PP無紡布）節后并未復工，開工負荷維持低位，終端采買積極性維持剛需，實盤成交難以放量。

但當前汽車、家電需求旺季到來，改性PP行業開工提升訂單升溫，市場整體交投氣氛尚可。預計后期隨著電商雙十一活動到來，終端工廠囤貨需求提升，聚丙烯制品行業開工有持續提升的可能性。

原油走跌，PP期現價格明顯下行，石化出廠價格部分回調，成本面存拖累，膜企出廠價格小幅下滑50-100元/噸，市場主流價格尚穩。節后歸來，原料價格下行，給予下游及終端需求影響，觀望產業鏈走勢疲態，場內補貨意向不高，訂單排產周期下降，同時BOPP下游及貿易商配合接貨意向偏低，部分膜企成品庫存水平較高；受此影響，膜企原料跟進亦緩慢，較節前原料降庫明顯。雖后期存電商大促等需求預期，但膜企整體新單跟進疲態，短期膜價走勢或穩中有落。

節后CPP樣本企業開工率在59.85%，較節前-1.68%。截至10月9日，普通復合膜華東主流價格在9250元/噸，較節前-250元/噸。國慶期間，原料端走弱對CPP成本支撐有限，市場參與心態趨于悲觀，CPP企業采買原料整體操作偏謹慎。節后部分 CPP 企業仍處假期，且受訂單不足影響，膜企大多以銷定產，開工負荷率下滑，訂單情況不及節前。下游堅持擇低剛需采購，實盤成交難以放量。企業訂單天數大多在3-6天，市場心態偏悲觀。預計后期備貨熱情減弱， CPP價格或呈現弱勢震蕩格局。

短期預測：雖然當前包裝需求未見明顯起色，但后續電商“雙十一”備貨周期將成為重要變量。BOPP 作為快遞包裝、電商禮盒的核心原料。據膜廠反饋，“雙十一”前1-2周其采購需求會出現階段性放量。

若今年電商促銷力度超預期，或能扭轉BOPP、CPP 需求低迷態勢，緩解當前15天以上的高庫存壓力，帶動開工率小幅回升，進而改善整個包裝品類的市場情緒。此外，食品包裝領域若后續迎來消費旺季（如秋冬零食、飲料備貨），也將為PP薄膜需求提供支撐。