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昨日下午尿素第四批出口配額消息釋放后，場內市場情緒出現升溫，原本預期的窄幅偏弱整理走勢暫時停滯。部分工廠憑借代發訂單支撐，順勢上調報價，但當前市場供需寬松格局未改，下游跟進意愿仍偏謹慎，整體僵持觀望氛圍濃厚。

2025年11月7日國內尿素主流市場價格表單（元/噸）

數據來源：隆眾資訊

近期國內尿素市場整體小幅震蕩態勢。供應端方面，前期檢修裝置陸續恢復，行業日產回升至將近19.8萬噸。需求端推進節奏放緩，企業成交清淡，部分廠家為促進出貨出現價格下調。不過之后受出口配額消息釋放、期貨價格上行等因素帶動，市場低端價格成交有所好轉，但下游采購依舊偏謹慎，多維持逢低補庫為主。昨日出口配額消息進一步提振此前略顯疲軟的市場情緒，不少業者對后市看空預期減弱，企業報盤轉向堅挺。但是更多動向仍需看向基本面消息的變化。

日產高位難改

從產量數據來看，2025年國內尿素周均日產延續增長態勢，貨源供應保持充足。截至本期，尿素周均日產達19.35萬噸，較上期增幅2.98%。該產量在全年數據中處于相對高位，較年內最高點20.66萬噸減少1.31萬噸（減幅6.34%）；較最低點17.61萬噸增加1.74萬噸（增幅9.88%）。本期國內尿素生產企業總產量135.45萬噸，較上期增加3.92萬噸，環比漲幅2.98%。周期內行業裝置動態呈現1停車4啟動格局，同時延續上周期裝置變化的影響，推動本周產量繼續增加。預計下期檢修裝置損失量將有所減少，周產量或進一步增加至139萬噸附近，供應面壓力持續加劇。

下游需求推進緩慢

從尿素下游復合肥的開工情況來看，本周期復合肥產能利用率為31.04%，環比持平，各主流地區負荷基本維持前期水平。山東、湖北個別企業略有提升，西南、華南地區以銷定產；東北地區負荷提升中；兩河地區則維持低位運行。下周期，雖仍有秋季肥發運需求，但考慮新收單情況影響，預計下周復合肥開工率或穩中下滑。農需方面，當前已進入逐步收尾階段，對尿素市場的支撐作用整體減弱。

企業庫存繼續增量

從尿素企業庫存與價格對比來看，國內尿素企業庫繼續存增長態勢，庫存增長周期內與尿素價格呈現高負相關性，相關系數達-0.92。國內尿素生產企業總庫存量 157.81 萬噸，較上期增加 2.38 萬噸，增幅 1.53%。上期受短暫市場情緒提振及部分儲備需求適當跟進，企業庫存由漲轉跌；本周則因農需剛需下滑，疊加少數區域環保制約導致發運受阻，盡管工業及儲備需求略有增加，但市場產銷仍處于弱平衡狀態，推動企業庫存再度上行。下期市場基本面寬松格局未改，尿素庫存仍有上漲預期。

綜上來看，供應面高位運行態勢難改，需求端方面，農需逐步減弱，工業需求不溫不火，僅儲備需求有適當補倉動作，整體需求推進力度有限，市場供需寬松格局難改。不過，隨著出口配額及印標消息釋放，場內情緒有所提振，部分工廠依托自身訂單支撐上調報價，但受基本面寬松現狀制約，下游跟進仍偏謹慎。短期內市場或有階段性抬漲，后續大概率回歸震蕩整理態勢。